东凤娱乐下载_黄金白银为什么涨这么凶?金融的世界从来都不干净!

东凤娱乐下载,就在上周三(6月29日),摩根大通银行(jpmorgan)赢得三个反垄断诉讼案的驳回,驳回了对冲基金经理daniel shak、mark grumet和thomas wacker三位原告指控摩根大通在纽交所(comex)交易的白银期货合约中存在操纵行为。

在最近一段时间黄金白银暴涨的情况下,该怎么看这个案件?

(1)摩根大通的屁股真的不太干净

这已经不是摩根大通白银操纵案的第一次报道了。

2010年10月29日,《中国日报》、《21世纪经济报道》等报纸报道了一则不怎么起眼的新闻,“摩根大通和汇丰控股被控蓄意操纵白银期货和期权市场”。

所以,关于白银价格的操纵,摩根大通的屁股有太大太大的不干净嫌疑——仅仅在2010年和2011年两年之中,投资者至少提起43项诉讼,指控各大银行曾通过操纵银价的方式获取大量非法利润。

在这些诉讼案中,摩根大通一直都在赢。

摩根大通是谁?

摩根大通是当今世界上数一数二的大银行,2000年由大通曼哈顿银行及j.p.摩根公司合并而成,并于2004年与2008年分别收购芝加哥第一银行和美国著名投资银行贝尔斯登和华盛顿互惠银行,身上带着美国乃至世界上最强大的两个金融家族——洛克菲勒家族和j.p.摩根家族的高贵血统——历史以来,大通曼哈顿银行就一直是洛克菲勒财团的核心银行,j.p.摩根公司则一直是摩根财团的核心银行。

早在2008年9月,美国的商品期货交易委员会(cftc)就曾经开展过一次针对操纵黄金期货价格的调查,当时的调查由cftc的负责人巴特-奇尔顿(bart chilton)主导,和这次的诉讼案一样,调查的结果是“证据不足”。

然而,“证据不足”并不是“没有证据”。

我们想想就可以知道,在某一特定商品市场上,如果一两个人控制了50%以上的交易量,他就拥有了操纵这种商品的市场价格的能力——那么,如果你控制了80%、90%以上的某种商品交易量的时候呢?

很不幸,就是在cftc从2006年到2008年的8份季度报告里,人们赫然发现,在所有的贵金属(主要是黄金和白银)衍生物交易份额里,有两家银行,在任何一个季度都控制着50%以上的交易量(2007年季度),而在最高的时候,甚至接近100%。

这两家银行,一家是摩根大通银行,另外一家就是汇丰银行,他们两个所占比例较低的时候,偶尔还有另外一个成员——德意志银行。

这真的让人感觉很不好!

因为,德意志银行在2014年曾经与指控其非法操纵金银价格的原告达成和解:

2014年,一位美国投资者向曼哈顿联邦法院起诉汇丰银行、加拿大丰业银行和德意志银行操纵白银价格。然后,德意志银行同意就其指控其以损害投资人利益为代价,联合其他银行非法操纵金银价格的指控达成和解。

截至目前,德意志银行也是受指控银行中唯一一家达成和解的银行(下文专门说这个事情)。

(2)黄金白银市场从来没有公平

进一步统计表明,2006年到2008年,摩根大通和汇丰银行在黄金衍生物上的交易额一直保持在70%以上,绝大部分时间都超过90%——与全球为数众多的个人投资者和机构投资者更多的都是买多黄金对应,摩根大通和汇丰银行主要以卖空为主!

更加糟糕的是,当前全球最大黄金etf spdr gld基金的保管人,恰恰就是汇丰银行。

也就是说,2006年到2008年期间,作为全球最大的黄金基金的保管人,汇丰银行如果在黄金市场卖空的话,黄金价格下跌的损失将由那些购买黄金etf的个人投资者承担;然而,卖空所挣到的钱却都是汇丰银行自己的……

更绝妙的是,世界上的拥有最大额黄金储备的中央银行们,似乎还在配合这两家银行针对黄金的卖空行为——我本人曾经发现,在2008年8月,在黄金价格暴跌到800美元的低点之时,世界上中央银行借出黄金白银的租借利率(lease rate)居然都是负值!

负值什么意思?

意思是我借给你黄金白银用,等你把黄金白银还回来的时候,我还要倒贴给你钱。

比方说,利率是-2%,那么意味着,摩根大通花5亿美元从中央银行借出10吨黄金,一年之后摩根大通再把黄金还回去,中央银行还要倒贴1000万美元给摩根大通银行……

天啊,这样的好事为什么轮不到我啊?!!!

当然轮不到我了,因为根据规定,只有“信誉特别好”的国际储金银行(bullion bank),才有资格从中央银行那里借到黄金白银!

“国际储金银行”都有谁啊?

这个问题其实稍稍有点复杂——我曾经写过一篇文章,名字叫“人民币的黄金定价权意味着什么”,专门对国际储金银行的功能、作用进行了描述,下文我会写到,在这里你只要记住,能够从中央银行那里借到黄金的主儿,都不是简单的主儿就行了!

下图就是2008年8月15日当天黄金白银铂金钯金的租借利率情况!

你觉得很荒谬?

这说明你和我一样,都是正常人、普通人、凡人!

不过,人家那些中央银行的管理者,看来就不是正常人,人家摩根大通、汇丰银行、德意志银行的那些能够借到黄金白银的人,更不是普通人。

金融市场远非我们普通人想象的那样公平、公正、公开的运行,很多很多时候,中央银行与大型商业银行可谓是猫鼠同窝、狼狈为奸,共同要对付的,就是全天下无数个像你我这样的普通人、正常人、凡人。

你牛,给你更多;你穷,拿走所有——这就是金融市场运行的逻辑。

(3)黄金与白银的定价权问题

刚才提到,德意志银行在2014年被众多投资者指控操纵白银,后来达成和解。

这一事件,当年对于白银市场造成了一个颇为严重的后果。

后果就是——德意志银行退出“白银定价权”,2014年8月,运行117年的白银定价机制崩溃。

更进一步的连锁反应后果——2015年3月,运行近100年的“黄金定价权”机制崩溃。

黄金定价权、白银定价权,这两个概念都要从历史说起。

第一次世界大战期间,西方国家除美国之外全部放弃金本位。欧洲各国纸币贬值物价飞涨,原来各国设定黄金兑换比率烟消云散,英镑不是那个英镑,马克不是那个马克,法郎不是那个法郎,里拉不是那个里拉(意大利货币)、卢布不是那个卢布……

也就是说,当时以欧洲各国货币计价的国际黄金价格陷入混乱。

大战结束之后,以英国为首的欧洲国家有意恢复金本位,稳定各国黄金价格。于是,便由当时最牛的罗斯柴尔德银行牵头,联合当时欧美最重要的几家金融机构,成立了伦敦黄金市场(london gold market)来决定各国黄金价格,每天上午的10:30和下午3:00,以英镑为报价,分别进行两次黄金定价。

第一次的黄金定价发生在1919年9月12日,当时世界五大财团的代表来到伦敦市中心的罗斯柴尔德银行总部办公室(这里从此被叫做“黄金屋”,gold room)。罗斯柴尔德家族代表作为主席和召集人,以英镑为基础提议一个黄金价格,然后立即通过电话传达到交易室,然后询问另外四家银行的代表,谁想买卖多少400盎司的标准金条,数量是多少,然后根据双方出价,最终达成交易价格。

这就是天下闻名的“黄金定价权”。

定价时间长短要看市场的供求情况,短则1分钟搞定,长则要花1小时讨价还价。交易价格一旦达成,主席便宣布金价被“敲定”,然后新的黄金价格就传递到世界各地交易者那里……

第一次“被敲定”的黄金价格是4英镑18先令9便士,当时折合7.5美元。

你千万别觉得好笑——从1919年到2015年(没错,就是2015年!),长达上百年的时间里,黄金一直就是这么定价的,黄金价格就是被这几家金融机构所决定的!

你肯定想知道,到底是哪五个大佬银行,这么流弊?

黄金定价权召集人是罗斯柴尔德银行,另外的四家分别是:德国的德意志银行、加拿大的丰业银行、英国的汇丰银行、瑞士的瑞士信贷银行——这也是前文提到的所谓“国际储金银行”!

“白银定价权”开始得更早。

早在1897年,由于当时西方各国纷纷脱离银本位或者金银复本位而实施金本位,以各国货币计价的白银价格陷入混乱,为了稳定白银的价格,于是几个与白银销售相关的大型金融机构就组成了“白银定价机构”——这就是比黄金定价权还早的“白银定价权”,实际上,黄金定价权的很多规则和做法都是源于白银定价权。

即便遭遇战后衰退、全球经济危机、第二次世界大战乃至战后复兴、滞胀危机、苏联解体等重大事件,黄金定价权和白银定价权机制在整个20世纪却从未发生重大变革,一直持续到21世纪。

正是因为黄金和白银的定价权就控制在这五家金融机构手里,所以一直以来,关于黄金定价的阴谋论猜测从来都没有停止过,包括中国很流行的那本财经畅销书《货币战争》也提到了这个。

当然,大的变革没有,小的变革还是有一点儿的——1968年,鉴于美元已经在国际金融体系中确立了绝对主体地位,伦敦金价从英镑报价改为美元报价,但其运作模式丝毫未变。

更大的变故来自2004年4月份,当时作为黄金屋主人和伦敦定价权召集人兼主席的罗斯柴尔德银行忽然撂挑子,说我不玩了——罗氏家族后人戴维-罗斯柴尔德解释说,伦敦商品业务在我们的收入中占比太少了(不足1%),没什么搞头了,所以黄金定价权这个事儿我们也不想搞了,于是退出黄金定价权。

罗氏银行退出之后,瑞士信贷银行也撂挑子,说,我也不干了,于是也退出。

这么有权力的事儿,这两家银行居然主动退出?老早就等在一边看得口水直流的英国的巴克莱银行、法国兴业银行赶紧补缺——所以伦敦黄金定价权的机构还是五家。

至于白银嘛,因为其市场容量很小,拥有“白银的定价权”的机构只有三家,分别是汇丰银行、德意志银行、加拿大丰业银行三家——就是刚才提到2014年美国投资者指控操纵白银价格的这三家机构。

刚才提到,德意志银行被指控白银价格操纵之后和原告们达成了和解,然后觉得自己特没面子,于是宣布退出了白银定价权机构——这么一来,白银定价权只有两家机构了(汇丰银行和丰业银行)决定了,你说这还怎么玩?斗地主还至少要3个人呢!

2014年,德意志银行可谓流年不利,不仅在白银市场被投资者投诉,它和巴克莱银行还在黄金市场也遭到投资者投诉,声称其操纵黄金价格,压力之下德意志银行宣布,在缩减大宗商品业务后,该行将不再参与黄金和白银的定价制定过程;巴克莱银行则因其在黄金交易上的操纵行为,被罚款2600万英镑。

也就是说,巴克莱银行这个新晋储金银行才玩了不到10年,就被确认在黄金市场存在着操纵行为!

鉴于德意志银行的退出,伦敦金银市场协会当年就表示,要停止对伦敦白银基准价格的管理。

2014年8月14日,有着117年历史之久的伦敦白银定盘价寿终正寝,代之以电子竞价盘的方式。

白银定价权的取消,很快的为传统的黄金定价权终结敲响了丧钟。2015年3月,新版黄金电子定价机制也正式取代传统的伦敦黄金定价,最初有六家金融机构参与新的定价机制,目前已经扩展到了10家。

2015年6月16日,中国银行正式成为亚洲首家直接参与洲际交易所(ice)伦敦金(lbmagoldprice)定价的银行,其余9家机构包括摩根大通、丰业银行、汇丰银行、法兴银行、瑞银、巴克莱、高盛、渣打、中国银行和摩根士丹利,中国的建设银行和工商银行据说也要参与……

(4)谁才是真正的“宇宙行”?

中国人开玩笑的把工商银行叫“宇宙行”——因为其体量与利润连续多年位居全球银行第一位。

你真的觉得工商银行很牛么?稍稍了解点儿中国经济常识的人应该都知道,工商银行就是被中国政府催肥的一头大肥猪而已,至于它真正的能力,我们只能“呵呵”!

那么,在这个星球上,谁最有资格冠以“宇宙行”的称号?

你可能会说是高盛银行——对不起,高盛银行的确很牛逼,但他主要是投资银行,说白了,就和中国的券商一样,它被称为美国金融业皇冠上的明珠,但说白了,也就是一颗明珠而已。

按照我的看法,真正的“宇宙行”,应该是本文一开始提到的摩根大通银行。

根据美国财政部公布的2006年商业银行金融衍生品市场报告,美国902家银行“利率类金融衍生品”的名义总价值是98.7万亿美元,其中摩根大通银行一家就占了74万亿美元的分额,其中最主要的金融衍生品是“利率掉期(irs,interest rate swap)”。

啥叫利率掉期?简单的说,绝大多数人在投资的时候,要防止未来美元利率突然暴涨,而摩根大通则向所有人保证,利率不会暴涨,说到底——“利率掉期”卖的是一种保险。

作为大型商业银行,摩根大通卖利率保险很正常——但不正常的,是这么大的量!!!

要知道,74万亿美元(我没有写错哦),现在全球的gdp也就是这个数儿!根据公开的信息,摩根大通银行总资产2.5万亿美元,总存款1.5万亿美元(占美国存款总额的25%)——就利率掉期这一项,与摩根大通银行的总资产相比,其杠杆率就高达30倍!

如果这部分利率掉期出问题,4%的亏损就足以让摩根大通彻底玩完——想当年,雷曼兄弟倒闭之时,其总体的资本运作杠杆比率也才是30:1。

那你该问了——摩根大通是不是在找死呢?

或者,摩根大通拥有了传说中预知未来的神秘水晶球?确认利率不会上升。

当然不是!因为,正如工商银行背后站着中国人民银行一行,摩根大通背后站着的是美联储。

要知道,美元利率是由美联储决定,摩根大通敢冒天下人不敢冒的风险,一家机构承担全天下投资人的利率掉期保险——那只能反过来说明,他断定美联储不会大幅加息,摩根大通和美联储关系杠杆地。

这就是我在第二部分提到的——不管是中国还是西方,中央银行与大型商业银行向来都是猫鼠一窝。

2008年全球金融危机爆发之后,全世界人民都开始怀疑那些大型金融机构利用自己的特殊地位操纵利率、汇率从而大肆掠夺全球投资者和投资机构的钱,纷纷要求监管机构介入,很多个人投资者也向法院提出诉讼,贵金属投资者和生产商、贸易商等都纷纷开始怀疑那些超大型金融机构为了自己的利益在黄金白银定价上玩猫腻,要求金融监管机构介入。

其实,人家一直都在玩猫腻——以前你不知道而已嘛!

其实,大型金融机构都不是一般的黑,已有的利率和汇率的操纵案都已经被司法机构证实。

就以著名的libor操纵案(利率操纵案)来说,自从各国监管机构针对金融机构提出诉讼以来,截止2014年5月份,各国监管者对于瑞士联合信贷(ubs)、苏格兰皇家银行(rbs)、荷兰合作银行(robabank)、德意志银行(deutsche bank)、巴克莱银行(barclays)、摩根大通(jp morgan chase)、花旗集团(citigroup)、毅联汇业(icpa)等机构的libor操纵案的和解罚金已经高达56亿美元……

2014年11月份,英国、美国和瑞士金融监管机构又就这些大型金融机构的汇率操纵案和解做出裁决,对全球五大银行总计处以34亿美元的罚款,其中包括瑞银集团(ubs)、汇丰控股(hsbc)、苏格兰皇家银行(rbs)、摩根大通(jpmorgan chase)和花旗集团(citigroup)……

用脚趾头想想也都可以想象得到,像这些“大而不能倒”的机构,他们既然会通过操纵利率、汇率来获利,如果有可能通过操纵黄金白银来获得获利机会,你觉得他们会放过么?

(5)一个等待发生的意外

根据伦敦金银市场协会(lbma)数据、汤森路透旗下黄金矿业服务公司(gfms)报告以及世界黄金协会(wgc)的相关数据,2014年全球黄金市场可供交易的黄金总量大约55亿盎司,总规模约73万亿美元,其每年的交易总规模更是高达220万亿美元……

对比之下,白银的规模小得可怜,近年来全球可供交易的白银总量维持在10亿盎司左右,按照现在的价格折算大约200亿美元,如果有一个大玩家进来,常常足以搅得白银价格天翻地覆。

历史上的白银价格,也一直都是如此——

1973年到1980年,石油巨富亨特兄弟爆炒白银,把白银价格从1973年的3美元/盎司,爆炒到1980年的50美元/盎司,并最终把自己炒破产。

从1995年到2006年,股神巴菲特(我没说错,就是他!)爆炒白银,把白银从当初的5美元/盎司左右爆炒到15美元/盎司,然后在2006年的高点悉数抛出,大赚一把。

从2006年巴菲特卖出白银开始,全球白银市场就出现一头莽撞的黑熊,每次银价上涨势头正旺之际,这头黑熊就将高达数亿盎司的白银看跌期权抛出,让银价如瀑布一样飞泻而下——这头蛮熊正是五大投行之一的贝尔斯登(bear stearns,意译“蛮熊”)。

2008年初,白银价格一路上涨,贝尔斯登打压白银价格惨遭失败,再加上在次贷危机中的债券损失,没多久就破了产,在美联储的“亲切关怀”之下,贝尔斯登被摩根大通收购,摩根大通从此继承了贝尔斯登原来的“事业”,成为白银市场最大的空头,与汇丰银行狼狈为奸,持续打压白银价格——白银价格2008年3月曾达到21美元/盎司,但此后陷入熊途,价格最低之时曾达到8.3美元/盎司的水平。

国际著名白银研究专家泰德-巴特勒指出,摩根大通在白银市场真正的罪行在于能够以造成空前市场份额与集中度的价格售出无限量comex白银合同的能力。相关数据显示,2008年8月摩根大通和汇丰控股共持有85%的白银净空头仓位;就在2009年12月,摩根大通一家就持有40%以上的comex卖空的白银量,从历史上主要的市场来看,这种垄断相当的惊人。

2010年1月26日,伦敦贵金属交易员安德鲁-麦凯尔向美国期货交易委员会提供证据,证明当时的摩根大通通过控盘行为打压白银价格,操纵白银市场——但略显诡异的是,就在美国期货交易委员会白银价格操纵听证会第二日,麦凯尔和妻子在英国伦敦“意外”遭遇车祸并不幸去世。

2010年7月15日,美国参众两院通过了《多德-弗兰克法案》(dodd-frank act),其中有规定,禁止金融市场裸卖空(投资者直接在市场上卖出自己根本没有持有的股票、黄金、白银、原油、铜等)。有鉴于此,2010年9月份,民间金融机构国家通货膨胀协会(national inflation association,nia) 就针对摩根大通非法操纵白银市场进行控告,摩根大通发现势头不对,于是将其白银市场的特别项目组解散,20多名操盘手全部裁员。

看到这一消息,嗜血的一堆对冲基金冲了上来,爆炒之下,在大约半年的时间里,白银从15美元/盎司起步,到2011年4月份已经暴涨到49美元/盎司……

接下来,就是2011年迄今的漫漫熊途……从近50美元/盎司,一路暴跌至2015年底和2016年初的13.6美元/盎司。

特别要强调的是,这五年来,白银市场最大的空头依然还是两张老面孔:摩根大通和汇丰银行!

在过去五年,在每次银价上升时,摩根大通就卖出大量看空期权,由此导致白银的价格从每盎司50美元关口附近腰斩至13.6美元。但现在,根据一些不确切的新闻报道,在低价情况下,摩根大通在过去的五年里积累了世界历史上最大的私人实物白银储藏量——5亿盎司!历史上,只有美国政府拥有过比摩根大通更多的白银,时间还是在近一个世纪前,那个时候白银还在充当货币功能。

白银投机史上最惊心动魄记录的邦克-亨特曾经说过:“白银,是一个等待发生的意外。”

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